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Semaine des actions à venir : mauvaise nouvelle pour les banques : les taux augmentent rapidement

Géants de la gestion d’actifs Roche noire (NOIR) et Rue de l’État (STT)puissances bancaires régionales Banque américaine (USB) et CPN (CPN)et prêteur en ligne Financière alliée (ALLIÉ) sont également sur le point de publier leurs derniers résultats.
Les investisseurs espèrent que les valeurs financières bénéficieront de la hausse des taux d’intérêt. Mais c’est un calcul compliqué. Si la Fed veut vraiment serrage agressif politique monétaire, cela pourrait se retourner contre les grandes banques.

La Fed ne devrait plus augmenter ses taux progressivement. L’opinion consensuelle parmi les économistes est qu’une série de hausses d’un quart de point ne suffira plus.

La Fed est en retard sur la courbe de l’inflation. Il est temps pour le choc et la crainte.

Après avoir réduit les taux à zéro au début de la pandémie en mars 2020, la Fed y a maintenu les taux jusqu’à enfin les lever dans une fourchette de 0,25 % à 0,5 % en mars.

Mais, selon les transactions à terme sur le Chicago Mercantile Exchange, les investisseurs prévoient désormais près de 80 % de chances d’une hausse d’un demi-point lors de la réunion de mai de la Fed et environ 55 % de chances d’une autre hausse d’un demi-point en juin. Il y a même plus de 30 % de probabilité d’une hausse des taux de trois quarts de point, dans une fourchette de 1,5 % à 1,75 %.

Des hausses de taux plus importantes pourraient ronger les bénéfices des entreprises et entraîner une volatilité encore plus grande des marchés boursiers. Les bénéfices des banques pourraient également être touchés, car une baisse de Wall Street pourrait potentiellement entraîner une baisse de la demande de fusions et de nouvelles ventes d’actions. Les géants de Wall Street récoltent des honoraires de conseil lucratifs grâce à des transactions, des offres publiques initiales et listes de sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC).

L’effet d’entraînement des taux plus élevés

Un ralentissement économique causés par des taux nettement plus élevés pourraient également nuire à la demande de prêts hypothécaires et d’autres prêts à la consommation.
Les taux hypothécaires approchent maintenant les 5 % et pourrait continuer à grimper avec Bons du Trésor à plus long terme. Le rendement du Trésor à 10 ans a atteint environ 2,7 % cette semaine, le plus haut niveau depuis mars 2019.
Ainsi, toute augmentation des marges bénéficiaires sur les prêts pourrait être compensée par une baisse de l’activité de prêt. Les gens seraient moins susceptibles d’acheter de nouvelles maisons dans un marché immobilier déjà devenu un prix prohibitif pour de nombreux Américains.
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Le inversion de la courbe des taux pourrait également nuire aux banques. Avec des taux pour les obligations à plus court terme – notamment le Trésor à 2 ans – augmentant brièvement au-dessus des taux du Trésor à 10 ans, cela pourrait également limiter les bénéfices des banques qui doivent payer des taux à court terme plus élevés sur les dépôts. .

“La récente inversion de la courbe a été un surplomb pour les actions bancaires, avec des incertitudes concernant la croissance des revenus et le crédit”, a déclaré le directeur général de KBW, Christopher McGratty, dans un rapport d’aperçu des résultats du premier trimestre. Il a spécifiquement cité “le risque de coûts de dépôt élevés”.

Cela n’aide pas non plus qu’un courbe des taux inversée a tendance à être assez prédicteur fiable d’une éventuelle récession. Il va sans dire que les banques ne feraient pas bien si l’économie reculait brusquement.

Toutes ces inquiétudes nuisent aux valeurs bancaires. Les investisseurs semblent plus inquiets d’un éventuel recul qu’enthousiasmés par l’augmentation potentielle à court terme des bénéfices des prêts.

Deux fonds négociés en bourse qui détiennent des actions de la plupart des grandes banques, le Secteur Financier Select SPDR (XLF) et Banque régionale SPDR S&P (KRE) Les ETF sont tous deux en baisse cette année, tout comme l’ensemble du marché.

“La hausse de l’inflation et la hausse des taux d’intérêt pourraient conduire à une récession aux États-Unis. Le cours de la pandémie pourrait également modifier le comportement des consommateurs alors que nous continuons à évoluer vers une nouvelle normalité”, a déclaré l’analyste de la banque CFRA, Kenneth Leon, dans un rapport d’aperçu des résultats.

“Les ménages américains pourraient être plus frugaux et conservateurs en utilisant leurs cartes de crédit ou leurs prêts à la consommation. Des incertitudes demeurent sur les perspectives de l’activité des prêts à la consommation et commerciaux ainsi que sur la banque d’investissement”, a-t-il ajouté.

L’inflation pourrait empirer avant de s’améliorer

La flambée des prix reste un problème majeur pour de nombreux consommateurs. Le gouvernement américain le rendra douloureusement clair une fois de plus la semaine prochaine lorsqu’il publiera deux rapports clés sur l’inflation en mars.
L’indice des prix à la consommation sera publié mardi matin. Les économistes prévoient que les chiffres de l’IPC montreront que les prix ont augmenté de 8,3 % au cours des 12 derniers mois, selon Refinitiv. Ce serait en hausse par rapport à l’augmentation d’une année sur l’autre de février de 7,9 %, qui était déjà un sommet de 40 ans.

Et les experts ne prédisent pas encore beaucoup de soulagement à l’horizon.

Les problèmes d’inflation risquent de s’aggraver avant que les prix ne commencent à baisser. Le stratège en chef des actions de Stifel, Barry Bannister, a prévu dans un rapport récent que l’augmentation annualisée de l’IPC atteindrait 9 % dans les mois à venir, avant de finalement commencer à s’atténuer au troisième trimestre.

L’inflation est encore plus problématique au niveau du commerce de gros. L’indice des prix à la production du gouvernement, qui mesure les prix des matières premières vendues aux entreprises, a bondi de 10 % au cours des 12 mois se terminant en février.

Le fait que l’IPP augmente encore plus fortement que l’IPC pourrait être un signe que les entreprises ne peuvent pas ou ne veulent pas répercuter tous leurs coûts plus élevés sur les consommateurs. Cela pourrait nuire aux marges bénéficiaires à l’avenir.

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Lundi: l’inflation en Chine ; Production manufacturière au Royaume-Uni

Mardi: prix à la consommation aux États-Unis ; revenus de CarMax (KMX) et Albertson
Mercredi: prix à la production aux États-Unis ; revenus de JPMorgan Chase, Delta (DAL)Black Rock et Bain de lit et au-delà (BBBY)
Jeudi: décision de la BCE sur les taux d’intérêt ; Inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis : ventes au détail aux États-Unis ; Sentiment des consommateurs américains (U. of Michigan); revenus de Semi-conducteur de Taïwan (TSM), UnitedHealth (UNH), Ericsson (ÉRIC)Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Aide rituelle (RDA)US Bancorp, PNC, State Street et Ally Financial

Vendredi: Les principaux marchés boursiers et obligataires du monde fermés pour le Vendredi Saint


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